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Solutions 设计方案

融资估值方案

日期: 2017-07-26
浏览次数: 546

一般来讲,公司从开始创立到最后上市,一般要经过三轮到五轮的融资(天使轮、A/B/C/D轮等)。每轮融资出让的股份为10~20%,即所有股东股份同比稀释,基本上到第三轮融资时创始团队的股份会被稀释到50%左右,第四轮会更低。

另外,有融资就有估值,不同阶段对应不同的估值(供参考的指标 ),如表所示:


轮次

特征

投资金额

投资占股

估值

天使轮

只有一个概念;或者刚开始运营,还没有出来产品,或者出来了产品却没有大规模销售

50~100万元

≦20%

≦500万元

A轮

产品与初商业模式已初步形成;同时积累了一部分的核心用户

100~1000万元

≦20%

≦5000万元

B轮

公司的产品开始有一定的盈利;公司的商业模式在实践中证明是可行的;并积累了大量的客户

1000~5000万元

≦15%

≦3.3亿元

C轮

公司上市之间的最后一轮融资;销售收入与利润每年递增超过20%,市场前景乐观

5000万元以上

≦10%

≧5亿元

表1- 不同阶段的融资所对应的估值

根据上表1的内容,企业家或创始团队关心的是我出让多少股份合适,而不会有控制权丧失的风险。笔者对不同的融资轮次做了测算,如表2所示:


   内容

轮次

创始团队

投资者1

(天使)

投资者2

(A轮)

投资者3

(B轮)

投资者4(C轮)

创始团队是否控股

天使轮

80%

20%

ˉ

ˉ

ˉ

   是

A轮

64%

(80%×80%)

16%

(20%×80%)

20%

ˉ

ˉ

B轮

54.4%

(64%×85%)

13.6%

(16%×85%)

17%

(20%×85%)

15%

ˉ

C轮

48.96%

(54.4%×90%)

12.24%

(13.6%×90%)

15.3 %

(17%×90%)

13.5%

(15%×90%)

10%

表2 创始团队控股权是否丧失的测算

因此,公司对每一轮融资所出让的股份,应做相应的测算,避免公司估值上去了,但创始团队的控股权丧失了。这种融资的代价太大了!

 

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