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九鼎投资LP合伙人的退出

日期: 2017-07-27
浏览次数: 203

九鼎投资LP合伙人的退出

2014年4月23日,北京同创九鼎投资投资管理股份有限公司(简称“九鼎投资”),登陆新三板(代码:430719),成为首家在新三板挂牌的PE。

九鼎投资在挂牌同时,以610元/股的价格定向发行股票(对象为LP)579.80万股,融资规模为35.37亿元,发行完成后总股本1829.8万股,总资产42.15亿元,净资产36.4亿元,一举成为新三板市值和净资产排名第一的公司。九鼎股权结构如图所示:

 

九鼎投资LP合伙人的退出

                                                    图-九鼎投资的股权结构

 

该定增方案最大的特点和创新之处是预先设计了LP(有限合伙人)的退出制度,即将LP份额置换成公司股权。具体操作手法是:九鼎投资向138名投资者发行了股票,其中公司30 名、合伙企业9 名、自然人99 名,定增对象中包括一些LP和公司高层。

2015年5月15日,九鼎投资在江西省产权交易所通过竞价的方式,以41.5亿元拍得江西中江集团有限责任公司100%的股权,间接持有上市公司中江地产 (代码:600053.SH)72.37%的股权。图为收购前中江地产的股权结构:

 

九鼎投资LP合伙人的退出

图-收购前中江地产股权结构

 

本次收购创下了新三板公司控股A股上市公司的先例。我们习惯以为上市公司比新三版挂牌公司更高端,是本科生与专科生的关系,只有专科生表现好才可以“专升本”,即只能前者收购后者,而不能相反。图是收购后中江地产的股权结构:


九鼎投资LP合伙人的退出

图- 收购后中江地产的股权结构

 

2015年9月24日,中江地产(代码:600053.SH)以约9.1亿元现金收购九鼎投资(99.2%股份)、拉萨昆吾(0.8%股份)合计持有的昆吾九鼎100%股权,如图所4.14所示:


九鼎投资LP合伙人的退出

图-中江地产100%股权收购昆吾九鼎

 

至此,九鼎投资最牛的私募业务装入上市公司,为LP合伙人的退出创造了条件。

2015年11月30日,中江地产(代码:600053.SH)拟以10元/股,向九鼎投资、拉萨昆吾和天风证券定增约12亿股,募集资金总额约120亿元,该方案将上报中国证监会审批同意,届时中江地产的股权结构模拟如图所示:

 

九鼎投资LP合伙人的退出

图- 中江地产的股权结构模拟

 

2015年12月8日,北京同创九鼎投资管理股份有限公司(简称“九鼎投资”)变更为同创九鼎投资管理集团股份有限公司(简称:“九鼎集团”,代码430719)。截止到2016年5月31日,在新三板7436家挂牌企业中,九鼎集团的注册资本高达150.00亿元(如图4.16所示),秒杀了所有的挂牌企业!要知道新三板挂牌企业平均注册资本为5993.42万元。


九鼎投资LP合伙人的退出

图- 九鼎集团的注册资金

2015年12月25日,中江地产(代码:600053.SH)发布名称变更公告,公司名称由江西中江地产股份有限公司变更为昆吾九鼎投资控股股份有限公司(简称:“九鼎投资”,代码600053.SH)。

2016年2月3日,中国证监会否决九鼎投资(原中江地产)的非公开定增方案。

2016年9月13日,九鼎投资(代码:600053.SH)将非公开发行股票募集资金总额由约 120 亿元调整为约15亿元,股票价格由10元 /股调整为32.07 /股。

 

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