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Case 近期案例
说明: A公司是地板业的一匹黑马,2013年销售收入8700万元,2014年1.45亿元,2015年高达5亿元,同年准备IPO上市。A公司是如何取得这骄人的业绩的呢?原来A公司的奥秘在于把经销商发展成生态链合伙人!经销商每卖出一块地板,除了能赚一笔差价外,还能赚到A公司的原始股。2013年1月,A公司制定的销售目标是2年后销售额达到6亿元,利润率为15%,经测算全国经销商150家。A公司拿出不超过10%的股份,并且把股份比例与经销商的销售额挂钩,如表2.13所示;同时注册2家有限合伙企业作为经销商的持股平台,奖励前100名的经销商,即前100名才有资格获得A公司的期股,后50名的经销商仅享受销售返点。这是我们实际操作的经销商(供应链)合伙人的案例,经A公司董事长同意,笔者复盘如下:一、销售额与股权比例的关系2年销售额累计2.5亿以下2.5~4亿4~6亿6亿以上前100名经销商       获得股权比例的上限06%8%10%前100名经销商       实际获得的股权比例合计0全体经销商实际总销售额÷6亿×6%全体经销商实际总销售额÷6亿×8%10%表- 经销商销售额与股权比例的关系A公司2年后实际完成5亿元销售额,比2014年增长了245%,其中甲经销商销售额达到1000万元,排名第50名,按照规则该经销商享受A公司的期股计划。计算公式为:甲经销商获得股权比例=(甲经销商的实际销售额÷全体经销商实际销售额)×前100名经销商实际获得的股权比例合计=(1000万÷5亿)×{(5亿÷6亿×8%}=0.1333%。二、2年后A公司估值预测(PE=30倍,净利润率=15%)...
说明: 某公司第一大股东股份如何被稀释,如何通过股权来融资,及合伙人如何通过股权致富的?(一)  第一轮:公司成立2008年10月公司成立,创始股东为张三、李四和王二,其中王二是张三的爱人。注册资本为1000万元,王二的注册资金100万由张三代出。张三为公司的实际控制人和第一大股东,如表所示: 表- 公司成立时股权架构 (二)第二轮:天使投资A轮2010年9月,公司获得天使A轮投资200万元,出让股份5%,同时王二股份被稀释至5%。可以看出,王二是公司10%股份的代持者,未来会全身而退。天使投资的200万元,其中的50万元充当注册资本金,剩下的150万元进入资本公积金。详见表所示:表- 天使A轮后的股权架构 资本公积是指企业投资者投入的资金超过其在注册资本中所占的份额的部分,在股份有限公司被称之为股本溢价,它包括资本(或股本)溢价、接受现金捐赠等。例如新三板挂牌公司九鼎投资(代码:430719),于2014年7月公告的以每10股转增1902股,创下了公司用公积金转增股本数之最(转增股本前本公司总股本约为 1830万股, 转增股本后总股本增至约 35亿 股)。需要注意的是,本案例中仅指可以直接转增资本的资本公积金。(三)第三轮:部分高管及核心员工持股    2011年,公司对核心团队中的5人实施了实股股权的激励,股份来源为王二所持有的部分。至此,王二正式退出公司的正常经营,标志着公司家族化管理的终结,通过引进职业经理人,使公司治理结构规范化。如表所示:表- 王二股份全部让渡 (四)第四轮:天使投资B轮2012年公司获得天使B轮投资400万,占5%股份,由大股东张三让渡,转让价格为4元/股。因公司注册资金还是1000万,故B轮融资的400万中的350万转入资本公积。股权融资交易过程如表所示:表- 张三与天使...
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