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《合伙人制度》总裁峰会         —-独创上接顶层设计、下接分配机制、横跨财税法律、对接资本运营的合伙人制度体系!【时间地点】 9月16日上海、10月27-28日深圳、11月10日上海【参加对象】  股东、董事及高管及对本课程感兴趣的人士【授课方式】  现场演练+案例教学+工具包应用+自己动手+老师指导点评=可落地执行方案【学习费用】 1580元/2天/1人    680元/1天/1人  (含资料费、午餐、茶点、发票等) 【老板困惑】        1、如何引进投资人而不丧失控股权,公司估值如何测算?         2、如何让员工当老板,解决员工自驱力问题?       3、如何解决员工分红越多,造反越快的难题?        4、如何解决一线部门“吃肉”,职能部门“喝汤”的难题?        5、如何学会杯酒释“兵权”,规避控股权旁落之风险?       6、如何活用“三湾改编”,打造合伙精神?       7、如何让客户、经销商变成合伙人,做大公司业绩而无利益输送的担忧?       8、企业合伙人制度制案例剖析以及案例详解!……【课程特色】       1、《合伙人制度》书籍全国销售冠军       2、国内专注于合伙人制度的专...
发布时间: 2018 - 08 - 02
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1990年,张兰创办了俏江南。张兰的梦想是把俏江南打造成“餐饮业中的LV”,据说俏江南单店成本超过了1000万元,需要3-4年回收成本,资金压力可见一斑。2008年,张兰引入了国内知名投行鼎晖投资,鼎晖出资2亿元占10.53%股份,当时俏江南的注册资金仅为1400万元,但估值却达19亿元。对张兰来说,是一笔不错的买卖。但老道的鼎晖要求与张兰签署对赌协议,规定如果俏江南不能在2012年实现上市,张兰则需要花高价从鼎晖投资手中回购股份。2011年3月,俏江南开启国内A股上市计划。但由于餐饮业普通存在的财务不规范(如不开发票)和管理不规范(如不给员工买社保)等 问题,中国证监会暂停了餐饮业的IPO,张兰的A股上市泡汤。2012年2月,张兰把目光转向香港资本市场。为了享受香港10%的个人所得税优惠,张兰移民加勒比岛国。可就在香港上市前夕,张兰身为政协委员而移民海外的消息不胫而走,使得香港上市计划被叫停。2012年12月,中央出台“八项规定”,对于定位成高端餐饮的俏江南而言,无疑是雪上加霜。2014年4月,欧洲最大的私募基金CVC以3亿美元收购俏江南83%的股份。CVC收购俏江南投资有限公司82.7%的股权,剩余股权是张兰持有13.8%,员工持股3.5%。这是张兰为了履行与鼎晖签订的回购计划而不得不出售俏江南的股份,至此鼎晖基金全身而退,如图所示:图- CVC收购俏江南流程在俏江南的案例中,...
发布时间: 2017 - 07 - 27
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王宝强离婚前的股权架构布局2016年8月著名演员王宝强发布公开声明,称前妻马蓉与王宝强经纪人宋喆存在不正当两性关系,因此决定与马蓉解除婚姻关系。顿时一石激起千帆浪,社会舆论一边倒地声援王宝强的决定。其实“傻根”不“傻”,我们从王宝强股权架构布局,可以略知一二。1、2010年8月20日北京宝亿嵘影业有限公司成立,该公司是运营王宝强演艺事业的平台公司。公司成立时股权结构:马蓉90%、王建永10%,王宝强未出现在股东名册上,笔者猜想可能王与马之间存在股权代持关系。2、2016年3月25日,公司进行工商变更,王宝强加入成为公司自然人股东,如表所示; 变更前变更后姓名/名称投资人类型姓名/名称投资人类型马蓉自然人股东王宝强自然人股东任晓妍自然人股东任晓妍自然人股东宋喆自然人股东表-北京宝亿嵘影业有限公司第一次股权变更3、2016年4月19日,公司股权架构进一步变更成自然人股东王宝强和法人股东共青城宝亿嵘投资管理合伙企业(有限合伙),如表所示:变更前变更后姓名/名称投资人类型姓名/名称投资人类型王宝强自然人股东共青城宝亿嵘投资管理合伙企业(有限合伙)法人股东任晓妍自然人股东宋喆自然人股东王宝强自然人股东表-北京宝亿嵘影业有限公司第二次股权变更至此,王宝强通过合伙企业的形式100%控制了公司,持股平台中宋喆的份额全部转给马蓉。变更后的合伙企业的股权架构:王宝强37.5%、任晓妍31.2...
发布时间: 2017 - 07 - 27
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九鼎投资LP合伙人的退出2014年4月23日,北京同创九鼎投资投资管理股份有限公司(简称“九鼎投资”),登陆新三板(代码:430719),成为首家在新三板挂牌的PE。九鼎投资在挂牌同时,以610元/股的价格定向发行股票(对象为LP)579.80万股,融资规模为35.37亿元,发行完成后总股本1829.8万股,总资产42.15亿元,净资产36.4亿元,一举成为新三板市值和净资产排名第一的公司。九鼎股权结构如图所示:                                                     图-九鼎投资的股权结构 该定增方案最大的特点和创新之处是预先设计了LP(有限合伙人)的退出制度,即将LP份额置换成公司股权。具体操作手法是:九鼎投资...
发布时间: 2017 - 07 - 27
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华为创业元老刘平离职后股份回购的纠纷 2002年1月10日,刘平离职办理股份回购。华为公司认为应按刘平1999年度持有股金354万元为基础,以1:1比例计算退股回购。刘平对此异议,他认为2001年华为公司利用公积金及股利转增股本,实收资本由23.2亿元增加到32亿元,他的股本也就应相应增加到4, 882, 759元,并且华为公司2001年度的每股净资产为3.28元,并非1元。双方未达成协议,刘平诉讼至深圳法院。法院最终判决刘平败诉,因为员工与公司之间是合同关系,并非股东关系,而是一种分红激励和融资手段。(一)回购价格以上案例纠纷主要是双方对回购价格存在异议。那么回购价格有哪些呢?笔者认为可以分成三类,如图所示: 图- 回购价格的类型 1. 溢价或者折价:溢价是指高出原来的投资款,例如原来某个合伙人出资10万,他退出时11万,溢价1万。反之,折价是指低于原来的投资款。这种回购价格相对比较简单,可以在合伙人协议中约定,双方同意即可操作。2. 按照估值的一定折扣:一般而言引进投资者后,公司估值会远高于原值,合伙人的股权或合伙金相对溢价较多。例如某公司投后10倍PE的估值,这时合伙人可以按照7倍或8倍的投资款退出。这种回购价格较复杂,需要合伙人掌握一定的财务知识和估值技巧(详见本章第三节合伙人如何估值的内容)。3. 每股净资产或每股净利润:某合伙人拥有公司10万股的注册...
发布时间: 2017 - 07 - 27
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冯小刚与华谊兄弟公司的对赌协议2015年9月2日,冯小刚与陆国强成立浙江东阳美拉传媒有限公司(以下简称“美拉”),持股比例分别是99%和1%,注册资金为500万元。而美拉是影片《我不是潘金莲》、《非诚勿扰 》的出品人之一。2015年11月19日,华谊兄弟公司(300027, SZ)发布公告,以10.5亿元收购美拉,如图所示(此信息来源于巨潮资讯网):图-华谊兄弟公司收购美拉2015年12月9日,美拉的股权与法宝代表人发生变更。变更后的股权结构为冯小刚占30%,华谊兄弟公司占70%。法宝代表人也同时变更为王忠磊,如图所示(来源于:全国企业信用信息公示系统):图-美拉股权与法宝代表人变更从美拉的近2个月的财务报表来看,净资产为负,原因是冯小刚还来不及把主要资产注入就被财大气粗的华谊兄弟公司收购了。冯小刚凭借这个壳公司就赚得盆满钵满。但是华谊兄弟公司也不是吃素的,于是对赌协议来了,如图所示:图- 冯小刚对赌协议的内容2016年11月18日,冯小刚导演的最新电影《我不是潘金莲》依靠大额票补一举拿下全国院线近半的排片的情况下,万达院线这边却只给了10%多一点的排映。冯小刚认为这是万达对华谊的报复,于是炮轰王健林的万达院线。据说这个事件是与原万达院线的总经理叶宁跳槽到华谊任CEO有关。但究其深层次原因,笔者认为更是冯小刚与华谊兄弟公司签订的对赌协议惹的祸。
发布时间: 2017 - 07 - 27
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美的集团吸收合并美的控股换股前,美的集团是上市公司美的电器的第一大股东,占股比例为41.17%,上市公司美的电器的股权结构图如图所示:图-换股前美的电器股权结构图 此次换股吸收合并的方案中,美的集团的换股价为44.56元/股,美的电器经调整后的换股价为15.36元/股,换股比例为0.3447:1。表显示了换股吸收合并之前双方总股本情况及持股情况。美的电器总股本338, 435万股美的集团总股本100, 000万股美的集团持有美的电器股权比例41.17%表- 换股前美的集团与美的电器的持股情况 美的集团向除自身之外的美的电器其他股东发行股份,合计338,435 × (1-41.17%)× 0.3447 = 68,630(万股)。美的集团总股本变为100,000+68,630=168,630,而美的电器所有股票全部注销。美的控股原持有美的集团59.85%股份,换股后持有比例变为59.85% ×  100,000÷168,630 = 35.5%;换股后,除美的集团外美的电器其他股东持有美的集团68,630 ÷168,630 ×100%= 40.7%。美的集团整体上市后,美的集团的股权结构也将发生重大变化,美的集团的股权比例为:美的控股34.9%,战略投资者12.3%,管理层11.1%,普通流通股东4...
发布时间: 2017 - 07 - 27
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马云通过合伙企业控制蚂蚁金服浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司(简称“蚂蚁金服”)成立于2014年10月,依托于阿里巴巴构建的商业生态圈,培育了世界最大的第三方在线支付公司和移动支付公司,并在此基础上搭建了开放的信息撮合平台、技术平台和数据平台。目前,蚂蚁金服旗下拥有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用、蚂蚁金融云等子业务板块,其中支付宝是最核心的资产。经过2年的快速发展,目前蚂蚁金服成为一家拥有全业务全牌照的金融公司,其产业板块布局如图所示:图-蚂蚁金服产业板块布局 2016年4月26日,蚂蚁金服宣布公司已完成B轮融资,融资额为45亿美元,投资方包括全国社保理事会、中国人寿、新华人寿、国开金融等。蚂蚁金服估值高达600亿美元。作为我国估值第一的独角兽,其股权架构中频繁出现合伙企业的身影,截止到2016年10月1日,蚂蚁金服股权架构如图所示:图-蚂蚁金服股权架构 工商资料显示,杭州君澳股权投资合伙企业成立于2012年12月,其有限合伙人(LP)包括陆兆禧、张勇、彭蕾、金建杭、曾鸣、王帅、张建锋、王坚等24位阿里高管,其普通合伙人(GP)是一家名为杭州云铂投资咨询有限公司的企业,注册资本1010万元,由马云独资持有,工商登记资料信息如图所示:图-马云独资的杭州云铂投资咨询有限公司 杭州君瀚股权投资合伙企业成立于2014年1月,其有...
发布时间: 2017 - 07 - 27
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最近,网上登出一条新闻:中国首富王健林、马化腾、李彦宏三大巨富合作了!他们缺钱吗?不缺;他们缺人吗?也不缺。为什么这三个大佬们要合作呢?因为他们需要整合更多的资源,打造更大的平台,提供更好的服务,所以他们三个人联手建立新公司。笔者非常佩服他们的胸怀、格局、眼光和境界。这三个人给中国的中小企业上了一堂很好的团队合作课程。 中国中小企业为何做不大?中国中小企业为何多数做不大,其根源就是缺少团队.企业为什么缺少团队,难道中国人还少吗?不是的,因为中国人最缺少合作精神。中国中小企业为何多数做不大,其根源就是缺少团队.企业为什么缺少团队,难道中国人还少吗?不是的,因为中国人最缺少合作精神。合作需要相互信任合作需要相互信任,可是当今天社会最稀缺的就是信任。所以谁也不愿意跟别人合作,可是你越不跟别人合作,自己一个人的力量越渺小。如果中国首富都合作了,我们这些小企业如同大象脚下的一只小蚂蚁,你单枪匹马又能拼得过谁呢?为什么企业一做大就分家 因为每个人都高估了自己的能力,低估了对方的价值,所以谁也不愿意妥协。舍得舍得,有舍才能得,可是大多数就是舍不得.结果都得不到。这是一个合作共赢的时代,这是一个资源共享的时代,这是一个优势互补的时代,一个人能够与多少人合作就能成就多大的事业,一家企业能与多少企业合作就能成就多大的平台。合作需要胸怀、格局、付出 因为只有合作你的价值才能...
发布时间: 2017 - 09 - 27
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郭广昌致复星全球合伙人的一封信2016年1月4日在新年的第一次晨会上,我与大家分享了关于复星要实施合伙人计划的消息。这几天我仍然在想,对复星来说合伙人计划的重要意义是什么?在特拉维夫与许多极富企业家精神的以色列伙伴们见面后,我想用一封信的形式再向大家分享一下我对复星合伙人计划的思考。首先,合伙人的基因一直在复星存在。24年前,我和信军、群斌等5个人共同踏上创业道路,成立了复星。那时候大家觉得资金很少,生意也难做,虽然每个人都有股份,但也没说有多少。大家就是一个合伙人的概念。直到98年复星医药[0.25% 资金 研报]上市,我们明确了各自的股权比例。但同时我们也都清楚,这个比例不是静态的,是动态的。我们一直希望有更多的人加入进来共同创业,把复星不断做大、做强。在这个过程中,我们非常清楚复星能走到今天,公司不是一个人或某几个人的公司,功劳也不属于个别人,这是每一位具有企业家精神的同学们共同努力、共同奉献智慧的结果。所以,与复星核心战略高度相关的就是人才。而且,我们希望复星的人才战略更多地学习高盛的合伙人文化,我们要强调团队、精英组织和企业家精神,我们期待每一位复星人都能成为复星合伙人。今天,我们宣布了一批复星集团层面的合伙人。复星合伙人,是一种荣誉,更是一种责任。世界上效率最高的组织里面:一种组织叫军队,是自上而下、命令式、绝对服从、效率优先;另一种同样效率非常高的组织就是宗教,虽然没...
发布时间: 2017 - 07 - 27
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泡面吧合伙人之间的宫斗2013年俞昊然成功开发了泡面吧的原始代码,并在此基础上创立了在线编程教育网站--众学致一网络科技(北京)有限责任公司。其中俞昊然负责技术,王冲负责融资,严霁玥负责运营,公司核心团队形成。在工商登记注册资料中,泡面吧初始股权结构为:王冲占65%,俞昊然占25%,严霁玥占10%。对此,王冲的解释是,投资人需要公司有人一股独大,因此他就暂时成为第一大股东;而据俞昊然回忆在引进天使投资之前,他与王冲口头约定,为满足天使投资人的要求,王冲暂为第一大股东,等天使资金入账之后,两人再“股份对调”。遗憾的是,俞昊然与王冲的说法并未列入书面的合伙人协议中。2014年6月16日,经过王冲的努力,泡面吧A轮融资收到了多家投资机构给出的风险投资协议书。据报道,其中条件最优的一家愿意出资300 万美元,占股20%,此时公司总估值接近1 亿元人民币。6 月17 日,三位创始人在讨论股权融资协议时,为股权比例和谁是老大的问题发生了激励的争执。15分钟后,俞昊然对其他两位合伙人宣布:一是他刚刚删掉了存放在代码托管库上的泡面吧网站代码,自己保存了副本;二是他写了两封邮件,一封给全体员工,一封给投资人,两封信将在一个半小时后自动发出。他觉得王冲在与投资人洽谈时撒了谎,他要“说出真相”。现场的所有人被他的举动惊呆了!继而,俞昊然提出了他的谈判条件:第一要回美国完成学业;第二要做CEO;第三要做大...
发布时间: 2017 - 07 - 27
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